Con il carillon nelle loro mani, Peter e Neal si rivolgono a Mozzie per aiutarli a risolvere un nuovo mistero: un secondo brano svelato all'interno del carillon dalla chiave di Neal. Mozzie suppone si tratti di un codice, ma non può averne la certezza senza adeguate analisi. Nel frattempo, nonostante la recente promessa di non avere più segreti l'uno per l'altro, Peter e Neal continuano a non dirsi proprio tutto. Così, mentre Peter, insieme a Diana, è sulle tracce di Fowler, Neal mette a punto un piano per ingannare l'FBI e farsi, così, aiutare, a trovare Alex. Neal è convinto che Alex abbia già decifrato il codice. Ma Alex non l'ha mai fatto. Come se non bastasse, la persona misteriosa in cerca del carillon la sta ancora braccando...