Episodio conclusivo della prima stagione. Dopo mesi di ricerche Neal sembra avere finalmente scoperto dove si trava il Carillon cui tutti sembrano dare la caccia. Secondo Alex l'oggetto si trova nella sede del Consolato Italiano, ma vi resterà solo per una settimana, fatto che lascia a Neal davvero poco tempo per organizzare il colpo. L'unica chance di mettere le mani sopra al bottino è farsi invitare a un party organizzato al Consolato. Ma per parteciparvi Neal dve togliersi la cavigliera. Giocandosi il tutto per tutto, Neal decide di rivolgersi Fowler che sa desiderare il Carillon più di ogni cosa. Neal ruberà il Carillon per lui, in cambio lui e Kate saranno liberi. Peter viene a sapere della cosa e ha un duro scontro con Neal, cercando di convincerlo a fare la cosa giusta. Purtroppo Neal e Peter non immaginano lontanamente cosa sia disposto a fare Fowler pur di ottenere il Carillon...