Il piccolo Buddy, cresciuto in un orfanotrofio, una notte di Natale si infila nel sacco dei doni di Babbo Natale e finisce al Polo Nord. Allevato dagli Elfi, una volta divenuto uomo (lo interpreta Will Ferrell), deciderà di andare a New York in cerca del suo vero padre. Lo troverà, ma scoprirà di avere a che fare con un uomo cinico che nemmeno sapeva di avere avuto un figlio. Così, mentre Buddy assapora, per la prima volta, tutte le opportunità che può offrirti una città come New York, Walter Hobbs (James Caan), suo padre, dovendosi confrontare con questo figlio inaspettato si troverà a rivalutare le proprie priorità.