Episodio conclusivo della seconda stagione della serie. Dopo settimane di lavoro al caso Vincent Adler, i nostri vedono finalmente un piccolo spiraglio di luce quando Sara scopre cosa Adler stesse cercando: un sottomarino U-Boat tedesco naufragato nei pressi della costa di New York. Mentre il resto del Dipartimento si trova sulle tracce di Adler, la squadra si concentra sul ritrovare Alex, il vecchio mentore di Neal, che, con ogni probabilità, è la persona a saperne di più sul sottomarino. Neal e Peter si recano all'ultimo indirizzo conosciuto di Alex. Ma cadono in trappola, vengono catturati e sedati. I due si risvegliano in un magazzino con Alex al loro fianco e, sorpresa, l'U-Boat, recuperato dal mare e farcito di esplosivo...