Fantaghirò (Alessandra Martines), figlia di un Re (Mario Adorf) in attesa da anni di un erede maschio a cui affidare l'onore e le sorti del suo popolo, nasce durante una interminabile guerra.
La sua nascita indesiderata e la morte della Regina (Katerina Frybova) la segnano per sempre agli occhi del Re, pronto a sacrificarla se una Strega (Angela Molina), cosciente del futuro prodigioso della neonata, non la salvasse. Il luogo prescelto per il sacrificio e' una grotta dove da secoli e' rintanato un mostro che terrorizza la gente uccidendo gli uomini e mangiando le donne.
Passano gli anni e Fantaghirò diventa una giovane donna bella e insofferente al ruolo che le è stato riservato. Il padre nel frattempo invecchia e comincia a dubitare delle sue forze; la guerra invece continua e a capo del nemico c'e' ora il giovane Re Romualdo (Kim Rossi Stuart). Romualdo, cosciente dell'inutilità di quella interminabile guerra e vedendo la gente affamata e disperata da anni di privazioni, progetta di sfidare il Re nemico in un duello che decretera' il vincitore.
Fantaghirò, negli anni della sua crescita, è stata protetta e consigliata dalla stessa Strega Bianca che la salvò dall'ira del padre e che, nel corso della storia, si trasforma, secondo le occasioni, in un topolino bianco, in un'oca o in altri animali. Da lei, la giovane ha imparato a credere sempre in se stessa, nonostante l'incomprensione generale.
Fantaghirò apprende con disgusto del matrimonio al quale il padre la vuole destinare e, dopo aver rifiutato di sposare lo sconosciuto pretendente, fugge dal castello.
Nella foresta incantata incontra il Cavaliere Bianco (Angela Molina) che la inizia all'arte del combattimento e la convince a rientrare al castello e affrontare la propria sorte. Il Cavaliere non è altri che la Strega Bianca.
Durante un esercizio con l'arco, una freccia lanciata da Fantaghirò sfiora Romualdo che sta passando nella prateria. La Strega è costretta, per celare l'identita' di Fantaghirò al giovane nemico, a farla nascondere tra i fitti rami della foresta ma il Re, che si era lanciato all'inseguimento dell'attentatore, ruba un suo sguardo e, come per incantesimo, si innamora perdutamente di lei. Fantaghiro' si propone come sfidante e supera la comprensibile incertezza del padre: partira' con le due sorelle alla volta del regno nemico sotto le mentite spoglie di cavalieri venuti da molto lontano per duellare al posto del Re.
Re Romualdo e' sempre piu' sconvolt...